Создание нового турбовинтового 60-местного самолета для местных авиалиний Ил-114 началось в 1986 г. в ОКБ С. В.Ильюшина. Проект самолета Ил-114 рассматривался как замена самолетам Ан-24, Як-40 и Ту-134 на местных трассах.Опытный самолет Ил-114 выполнил первый полет 29 марта 1990 г. В апреле 1997 г. самолет был сертифицирован "Авиарегистром" России.

На Ташкентском авиационном производственном объединении им. В.П.Чкалова (ТАПО), созданы мощности по выпуску 100≈120 самолетов в год. Разработан грузовой самолет Ил-114Т, оснащенный боковой грузовой дверью размером 3,25 х 1,71 ми способный перевозить грузы массой до 7 т в контейнерах или на грузовых поддонах. Летные испытания самолета начались в сентябре 1996 г. Для охраны территориальных вод и экономической морской зоны разработан патрульный вариант Ил-114П с радиоэлектронным комплексом "Стриж". Прорабатыаается уменьшенный вариант под обозначением Ил-112.

На самолете используется цифровой комплекс авионики ЦПНК-114 (EFIS) с пятью цветными многофункциональными дисплеями, разработанный отечественными КБ при участии ГосНИИ АС и НИИАО. Самолет может совершать посадку в погодных условиях по категории II ИКАО. Цифровой пилотажно-навигационный комплекс обеспечивает автоматизированное и ручное самолетовождение по оборудованным и малооборудованным трассам в любое время суток и года, заход на посадку в условиях минимума категорий I и II ИКАО. ПНК включает систему автоматического управления полетом, системы измерения и индикации воздушных данных и пространственного положения самолета, аппаратуру предупреждения опасных режимов. Управление рулями высоты, направления и элеронами безбустерное, с помощью жестких тяг, управление закрылками и тормозными щитками электродистанционное.

По желанию заказчиков самолет может оснащаться авионикой зарубежного производства.